Global economic outlook, Thai Stock Market

เศรษฐศาสตร์เรื่องน้ำมัน

  • ทำไมแทนที่ราคานั้ำมันลงจะเป็นข่าวดี แต่กลับเป็นข่าวร้าย – เดิมเราคาดกันว่าราคาน้ำมันที่ลดลง ก็เหมือนเงินในกระเป๋าของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น ซึ่งตามข้อมูลพฤติกรรมการบริโภคแล้ว เงินส่วนเพิ่มเหล่านี้จะถูกนำมาใช้จ่าย มากกว่านำไปออม จึงน่าจะเป็นผลดีต่อระบบเศรษฐกิจ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นโดยเฉพาะกับตลาดหุ้น กลับเป็นตรงกันข้าม ยิ่งราคาน้ำมันลด ตลาดหุ้นก็ยิ่งตก ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น คำอธิบายก็คือ…
    • บริษัทน้ำมันมักมีขนาดใหญ่ และเป็นส่วนประกอบสำคัญของดัชนี้ตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก (รวมถึงไทย ที่ ปตท มีน้ำหนักมากที่สุดในดัชนีตลาดหลักทรัพย์) ราคาน้ำมันที่ลดลง ส่งผลให้กำไรบริษัทน้ำมันลดลง(ยกเว้นบริษัทที่รับจ้างกลั่นอย่างเดียว) หุ้นจึงตก ดัชนีตลาดจึงตกตาม
    • ลองมองน้ำมันเป็นเหมือนอสังหาริมทรัพย์ วิกฤติเศรษฐกิจที่ผ่านมาในปี 2008 เกิดจากราคาอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ ธนาคารที่ปล่อยกู้ต้องสำรองหนี้ มีปัญหาสภาพคล่อง ไม่สามารถปล่อยหนี้ใหม่ได้ ธุรกิจขาดเงินหมุนเวียน ส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจ ครั้งนี้ก็ไม่ต่างกัน ธนาคารส่วนมากในโลก มีการปล่อยสินเชื่อให้กับธุรกิจน้ำมันจำนวนมาก โดยเฉพาะที่สหรัฐ ซึ่งก่อนหน้านี้ทุกคนก็เข้าใจว่าน้ำมันเป็นทรัพยากรที่กำลังจะหมดไป ราคามีแต่จะขึ้น การพบ shale oil จึงเป็นเรื่องน่าตื่นเต้น ธนาคารจำนวนมาก ปล่อยสินเชื่อให้กับธุรกิจใหม่นี้ กว่าจะรู้ตัวอีกทีก็กลายเป็นหนี้เสียไปหมดแล้ว ต้องไม่ลืมว่า วิกฤติเศรษฐกิจทุกครั้ง เกิดจากระบบธนาคาร ซึ่งเป็นเสมือนเส้นเลือดหล่อเลี้ยงระบบเศรษฐกิจ ถ้าเลือกไหลไม่สะดวก วิกฤติก็จะตามมา
Standard
Global economic outlook, Thai Stock Market, Thailand economic outlook

09.12.15 คำเตือนจากธนาคารโลก

 

HoldCash

  • ประเทศกำลังพัฒนา อาจประสบปัญหาเงินทุนไหลออก ถ้าสหรัฐขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากผลตอบแทนที่ตลาดสหรัฐจะดีกว่า ในขณะที่ความเสี่ยงต่ำกว่า และอัตราการเติบโตทางเศรษกิจที่มีอนาคตกว่า
  • ผลกระทบคือ อัตราดอกเบี้ยในประเทศจะสูงขึ้น -> การบริโภคลดลง, ภาระหนี้สินในสภาวะที่หนี้ภาคครัวเรือนท่วมหัวจะรุนแรงขึ้น, สถาบันการเงินมีหนี้เสีย และความสามารถปล่อยเงินกู้ลดลง, กระทบยอดขายธุรกิจที่พึ่งการบริโภคภายใน (ที่ไม่ใช่เน้นการส่งออก)+อสังหาริมทรัพย์
  • คำแนะนำ-ถือเงินสด เพื่อรอการประชุม Fed กลางเดือน
Standard
Global economic outlook, Thai Stock Market, Thailand economic outlook

08.12.15 ราคาน้ำมันดิ่ง

SellStocks

  • OPEC ประกาศยกเลิกเพดานการผลิต ปล่อยให้ราคาน้ำมันดิ่ง ราคาตลาดโลกต่ำสุดในรอบ 6 ปี WTI $37.65 -> พืชผลทางการเกษตรอื่น จะตกต่ำไปด้วย โดยเฉพาะยางพารา มีผลกระทบต่อรายได้ภาคเกษตรของไทยโดยตรง กำลังซื้อจะยังไม่กลับมา
  • ค่าเงินประเทศส่งออกน้ำมัน/โภคภัณฑ์ ตกยกแผง Canadian Dollar ต่ำสุดในรอบ 11 ปี ค่าเงินประเทศอื่นๆที่ได้รับผลกระทบมากได้แก่ เวเนซูเอลลา รัสเซีย มาเลเซีย ออสเตรเลีย
  • ตลาดหุ้นเอเซียและตลาดเกิดใหม่ จะได้รับผลลบจากราคาโภคภัณฑ์ตกต่ำตามไปด้วย + ผลกระทบจาก ศก. จีนที่ตัวเลขส่งออกลดลงอย่างต่อเนื่อง
  • สำหรับตลาดหุ้นไทย หุ้น ปตท. ซึ่งมีน้ำหนักมากที่สุดใน SET ก็จะฉุดดัชนีลง
  • นักวิเคราะห์คาดว่าราคาทองคำ จะตกลงอีก

Capture

Standard
Global economic outlook, Thai Stock Market, Thailand economic outlook

03.12.15 ศก. ไทยยังอ่อนแอ

Standard
Global economic outlook, Thai Stock Market, Thailand economic outlook

02.01.15 เงินหยวนจะผงาด? + ไทยรับมือภัยแล้ง

  • IMF ประการให้เงินหยวน เป็นหนึ่งในตะกร้าเงิน SDR นอกเหนือจาก USD, EUR, GBP, JPY ด้วยสัดส่วนประมาณ 10.92% ซึ่งสูงกว่า GBP & JPY เริ่มตั้งแต่ 01.10.16 แต่นักวิเคราะห์เห็นว่าคงเป็นเพียงสัญญลักษณ์ และยังไม่ส่งผลอะไรมากนัก เนื่องจาก (1) จีนยังขาดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน รวมถึงความโปร่งใสของระบบการเงิน (2) ยังมีการแทรกแซงจากภาครัฐ เช่นในกรณีตลาดหุ้นตกในเดือนสิงหาคม 2015 (3) ตลาดเงิน/ทุน ยังมีขนาดเล็ก (4) จีนเป็นประเทศที่นำเข้าเงินตราต่างประเทศสุทธิ เนื่องมาจากการค้าขายเกินดุล ถ้าจะให้เงินตราเป็นที่ยอมรับ จีนต้องเปลี่ยนเป็นประเทศส่งออกเงินตรา ด้วยการเปลี่ยนจากประเทศผู้ขาย เป็นผู้ซื้อ ของโลก หรือเป็นผู้ลงทุนนอกประเทศรายใหญ่ ซึ่งยังคงต้องใช้เวลาอีกนาน
  • ข่าวที่เกี่ยวกับไทยก็คือ การเตือนว่ามี 2559 จะแล้งหนัก ถึงขนาดไม่มีน้ำบริโภค เนื่องจากภาวะ El Nino ยังคงต่อเนื่องจากปีนี้ น้ำในเขื่อนมีน้อย และรัฐไม่มีมาตรการประหยัด เพื่อเตรียมตัว ภาคเกษตร ซึ่งเป็นภาคหลักของประเทศ จะได้รับผลกระทบหนัก ส่งผลต่อกำลังซื้อในประเทศ แนวโน้ม ศก. จึงเป็นลบ
Standard
Thai Stock Market, Thailand economic outlook

30.11.15 ประธาน TDRI รัฐไทยกับการพัฒนา ศก. (จบ)

Standard