Global economic outlook

ดัชนีการผลิตของจีนผงกหัวขึ้นเป็นครั้งแรกจากผลของแรงกระตุ้น

  • PMI ของจีน ฟื้นตัวมาอยู่ที่ระดับ 50.2 ในเดือนมีนาคม หลังจากที่ปิดลบมาตลอดตั้งแต่กลางปี 2015 ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจากที่ NPC ตั้งเป้าการเติบโตไว้ที่ 6.5%
  • Capture
Standard
Global economic outlook

หนี้ต่างประเทศจีนเข้าขั้นวิกฤติ

  • ระดับหนี้ต่างประเทศของจีนเมื่อปลายปี 2015 อยู่ในระดับ 240% ของ GDP โดยส่วนหนี้ภาคเอกชนคือ 200% ซึ่งสูงพอๆกับตัวเลขตอนญี่ปุ่นเริ่มต้นเข้าสู่ภาวะชะงักงันในปี 1991 และสูงกว่าตอนที่สหรัฐเกิดวิกฤติในปี 2007

TheEconomist_China

  • ตอนไทยเข้าเกิดวิกฤติในปี 1997 ระดับของหนี้ยังต่ำกว่าจีนตอนนี้เล็กน้อย
  • การแก้ไข เป็นกระบวนการที่เจ็บปวด เหมือนที่ไทยประสบมาแล้ว แต่เนื่องจากจีนมีเงินทุนสำรองมาก จัดได้ว่าระบบเศรษฐกิจ “แข็งแรง” ฝีนีัจึงยังไม่แตก แต่ก็รอวันประทุ
  • การเติบโตของจีนในปีที่ผ่านมา เป็นการโตเพราะการอัดฉีดสินเชื่อผ่านระบบธนาคาร โดยผู้กู้รายใหญ่คือรัฐวิสาหกิจ
  • การประชุมพรรคคอมมิวนิสต์ในเดือนมีนาคมนี้ แทนที่จะยอมรับว่าเศรษฐกิจมีปัญหา และหามาตรการแก้ไข กลับดูเหมือนว่าจะซุกปัญหาไว้ใต้พรมต่อไป กล่าวคือนอกจากจะไม่เข้าไปแก้ไขภาระหนี้สิน และกำลังการผลิตที่ล้นตลาดของรัฐวิสาหกิจแล้ว ยังอัดฉีดเงินเพื่อพยุงอัตราการเติบโตให้คงไว้ที่ 7.5% ธนาคารกลางจีน เพิ่งจะลดอัตราเงินสำรองของธนาคารพาณิชย์ ทำให้มีวงเงินที่สามารถปล่อยสินเชื่อได้เพิ่มอีกถึง $100 billion
(The Economist 10/03/16)

 

Standard
Global economic outlook

ช่องทางการส่งเงินหยวนออกนอกประเทศ

  • เมื่อวิตกกังวลต่อสภาพเศรษฐกิจจีน ซึ่งส่งผลต่อค่าเงินหยวน ชาวจีนจึงต้องหาวิธีส่งเงินออกไปเก็บเป็นดอลลาร์ในต่างประเทศโดยเลี่ยงระกฎระเบียบทางการ สิ่งหนึ่งที่ทำการอย่างเปิดเผยก็คือการแจ้งยอดนำเข้าสินค้าลม หรือแจ้งราคานำเข้าเกินจริง จากฮ่องกง จากสถิติของทางการ ตัวเลขการนำเข้าจากฮ่องกง สูงขึ้นกว่า 89% ในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่ยอดนำเข้ารวมของจีนลดลง 14% จากกราฟ จะเห็นความสัมพันธ์ระหว่างตัวเลขการนำเข้ากับค่าเงินหยวน ซึ่งเป็นไปในทางเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์จากบลูมเบิร์กวิเคราะห์ว่า ตัวเลขการนำเข้าจากฮ่องกง จำนวน $880 ล้านในเดือน มกราคม “ไม่น่าเป็นไปได้”

China1

  • ทางการจีนเริ่มออกมายืนยันว่าจะไม่ลดค่าเงินหยวนไปกว่านี้ แต่ดูเหมือนนักเก็งกำไรจะยังไม่เชื่อถือ จนถึงเดือน กพ ที่ผ่านมา ทุนสำรองของจีนได้ลดลงไปเกือบ 1 ล้านล้านเหรียญ ไปอยู่ในระดับเดียวกับเมื่อปี 2011 การเข้าไปแทรกแซงตลาดในปี 2015 ยิ่งทำให้นักลงทุนขาดความเชื่อถือคำพูดของรัฐบาล
  • อ่านรายละเอียดที่นี่

 

Standard
Global economic outlook

แนวโน้ม ศก โลกยังเป็นลบ

  • นักวิเคราะห์ทำนายว่า ศก สหรัฐจะเข้าสู่สภาวะตกต่ำ หุ้นธนาคารในยูโร จะตกลงครึ่งหนึ่ง และเงินหยวนจะลดค่าลงอีก
    • ทองจะขึ้นไปถึง $2000
    • ตลาดหุ้นในอาเซียนมีแนวโน้มดีกว่าในตลาดแนวหน้า เพราะรับรู้สถานการณ์ไปหมดแล้ว
Standard
Global economic outlook

ทองคำมีอนาคต?

  • ราคาทองคำมักจะผกผันกับ USD และเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมในภาวะวิกฤติทาง ศก หรือการเมือง
  • การที่ US Fed มีแนวโน้มจะยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยในระยะอันใกล้ เนื่องจากการเติบโตของ ศก สหรัฐ ยังไม่แข็งแรง ประกอบกับ ศก โลกเองก็ยังอ่อนแอ ทำให้การเก็งกำไรค่าเงินเหรียญอ่อนแรงลง ทองเริ่มกลับมาได้รับความสนใจ
  • DBS มองแนวโน้มทองคำดี ในขณะที่ Goldman Sachs เห็นแนวโน้มเป็นลบ
Standard
Global economic outlook

กูรูเตือนภัย ศก จีน

  • ทฤษฏีของกูรูท่านนี้บอกว่า ยามใดที่เงินดอลลาร์ขาดแคลน จะมีประเทศใดประเทศหนึ่งเกิดภาวะวิกฤติ ดังเช่นที่เกิดในช่วง วิกฤติน้ำมัน 1970s วิกฤติเศรษฐกิจสหรัฐ1980s วิกฤติเอเซีย1997 และ GFC2008 ซึ่งจีนกำลังเผชิญกับปัญหานี้เนื่องจากลูกหนี้พยายามคืนหนี้เงินกู้ที่เป็นดอลลาร์ รวมถึงเงินที่เข้ามาลงทุนเก็งกำไรจากค่าเงินหยวนก็ไหลกลับในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์
Standard